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新老券利差影响因素之一：次级条款。为观察次级条款对新老券利差的影响，我们筛选出6个永续债主体，对每个主体各选取一支偿付顺序普通的老券和一支偿付顺序次级的新券，分别计算各自的新老券利差。截至2019年12月18日，红豆集团的新老券利差为25.8bps，明显较高，而中国中铁、首创股份、中铝国际、中国铁建和中国交建的新老券利差则分布在10bps附近，差别并不大。6个主体中，红豆集团是唯一的民企，且主体评级为AA+，信用资质相对较弱，其次级条款被触发的概率相对更大，因此市场要求较高的利差补偿。

埃及军方发言人3日说，此次演习是两国联合军演计划的一部分，双方将运用现代海军战术执行演习中的战斗任务。近年来，埃及与法国的军事关系不断增强。据埃及媒体报道，2015年埃及与法国签署合同购买了24架法国制造的“阵风”战斗机。目前，法国已向埃及交付11架。此外埃及还从法国购买了数艘海军舰艇，其中包括两艘“西北风”级两栖攻击舰。

高盛还预计原油库存将继续低于5年均值水平，贴水情况在未来几个月将继续。与此同时，该行建议做多2020年二季度/2021年二季度取暖油相对布油的裂解盒式价差、做多2020年WTI-迪拜原油价差。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

消费是人民对美好生活追求的最真实体现。高铁把中国各地的时空距离缩短，东西部地区、城市和农村正以前所未有的速度融合。电商、快递、智能手机不断改变着人们的生活方式，消费模式也出现了新的趋势性变化，辽阔的土地上，消费出现分层。在旺盛的消费之下，从奢侈品到常规商品，几乎所有层级的产品都有其个性化市场，消费分级成为新趋势。

责任编辑：张玉国资国企改革将聚力破局四路并进□本报记者 刘丽靓下半年，随着调整重组、混改、国资管理体制改革、“债转股”四方面改革进一步深化，国资国企改革将聚力破局。今年以来，随着改革步入落地期，国资委加大调研摸底力度。4月以来，国资委高层深入近30家改革试点央企展开密集调研，督导改革。一系列深层次改革正稳步推进。近日，中国联通与腾讯、百度成立联合实验室，共同打造5G生态，将混改向纵深引入；腾讯、吉利43亿元接手中铁总动车网络49%股权，铁路领域混改拉开大幕；武汉邮科院与电信科研院实施联合重组。可以预见，下半年国资国企改革力度将进一步加大。

除了奇点汽车之外，此前合众新能源陷入了资本退场的困境。全国企业信用信息系统显示，华夏幸福董事长王文学不再担任合众新能源法人代表，由合众新能源创始人方运舟接任。其实际控制的拉萨知行创新科技有限公司的股东位置由第一位退至第七位。对此，合众新能源相关负责人告诉记者，公司的市场化融资正常进行且比较顺利，由于过程中行政流转需求，做了法人代表变更，这是新创企业很正常的法人变更流程。